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    35crmo鋼管新聞分析:央行凈投放將繼續

    寫作時間:2018/6/21 11:54:13    文章作者:山東省龍川鋼管制造有限公司    來源:http://www.surfmegeek.com

        35crmo鋼管新聞分析:重施2000億元MLF操作后,6月20日,央行繼續通過逆回購開展資金凈投放。當次開展1000億元逆回購操作,凈投放400億元,為連續第6日凈投放。資金面較上周有所收緊,但尚屬平穩,市場情緒較穩定。

        市場人士表示,季末前資金面稍顯承壓,預計下周會緊一緊,但央行維穩態度較明確,流動性緊張不會持續升級。

        下周可能還要緊一緊

        隨著季末臨近,端午假期歸來,市場資金面已有一定收緊,貨幣市場利率小幅走高。

        昨日銀行間債券回購市場上,隔夜回購利率DR001漲近4BP至2.61%,代表性的7天期回購利率DR007漲近5BP至2.81%,但仍低于3%??煽缂镜?4天、21天回購利率,前者跌14BP,后者漲3BP。

        近兩日資金面略收緊,借錢不像上周那般容易,跨季融入需求較高,同時之前供給比較足的短期、7天資金也有收緊的跡象。不過,目前資金面狀況還算正常,算不上特別緊張。

        下周資金面可能還要緊一緊,畢竟季末大考在即,銀行對融出會更加謹慎,非銀資金面收緊可能在所難免,非銀加價融資也容易推高市場利率,引起市場緊張情緒。但他也認為,今年以來央行在應對季末、長假、稅期等傳統資金面擾動因素時明顯更積極,***近通過MLF和逆回購等操作投放的資金量不小,只要凈投放繼續,資金面應該不會特別緊張。

       凈投放繼續28天逆回購退出

        6月20日早間,央行開展了700億元7天期和300億元14天期逆回購操作,逆回購交易量連續3日保持穩定,對沖當日到期的600億元逆回購后,實現凈投放400億元,為本月12日以來的連續第6日凈投放,但凈投放規模較上日減少2100億元。

        19日,央行在開展1000億元逆回購交易的基礎上,通過1年期MLF投放了2000億元中期流動性,此次操作釋放的資金均為凈增量。

        央行在一個月內開展兩次MLF操作,***近是在今年3月份和去年12月份,均為季月。這樣的情況多次出現,并非巧合。市場認為,臨近6月底,央行再度開展MLF操作,除了彌補銀行體系中期流動性缺口外,一項主要考慮是穩定半年末流動性狀況。

        值得一提的是,與19日的逆回購操作相比,央行停用了28天期逆回購操作。央行是從5月底開始重新使用28天期逆回購的,因該期限可跨季,可滿足金融機構對跨季流動性的需求。據統計,從5月28日到6月19日,央行累計開展了5000億元的28天期逆回購操作。來到6月下旬,14天逆回購已可完成跨季任務,28天期逆回購隨之逐漸淡出舞臺。不難預料,未來一周半,央行公開市場操作的主力工具將是7天和14天逆回購。

        35crmo鋼管新聞認為,央行適時的流動性供給,將為貨幣市場流動性提供托底支撐,至少可確保流動性及市場利率波動不超出政策容忍邊界。同時,市場機構對年中流動性潛在風險也有較充分的預期,并有所準備。雖然季末前貨幣市場出現一定波動可能在所難免,但流動性并不悲觀,實際狀況甚至可能好于預期。

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